VHM KÝ EPC 5 TUYẾN METRO HÀ NỘI: GIÁ TRỊ LỚN HƠN CÓ THỂ NẰM Ở BẤT ĐỘNG SẢN QUANH HẠ TẦNG Ngày 15/10/2026, liên danh CTCP Vinhomes (VHM) – CTCP Đầu tư và Xây dựng SGC đã ký hợp đồng triển khai 5 tuyến đường sắt đô thị số 1, 2, 8, 10 và 14 tại Hà Nội theo hình thức chìa khóa trao tay. Tổng vốn đầu tư của 5 tuyến lên tới gần 900.000 tỷ đồng, chưa bao gồm chi phí giải phóng mặt bằng. Đây là một bước tiến đáng chú ý, nhưng với VHM, câu hỏi quan trọng không chỉ là doanh thu xây dựng có thể mang lại bao nhiêu, mà còn là mạng lưới metro mới có thể thay đổi giá trị các quỹ đất của doanh nghiệp như thế

POW: Doanh thu tăng 70%, nhưng lợi nhuận quý 3 vì sao giảm mạnh? Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) đang ghi nhận mức tăng trưởng rất mạnh về quy mô phát điện trong năm 2026, nhưng diễn biến lợi nhuận lại không hoàn toàn đi cùng chiều. Sau 9 tháng, doanh thu phát điện tăng 70% và lợi nhuận trước thuế gấp hơn 2 lần cùng kỳ, trong khi riêng quý 3 lợi nhuận trước thuế ước tính lại giảm tới 87%. Điểm đáng chú ý vì vậy không nằm ở con số tăng trưởng 9 tháng, mà ở việc bao nhiêu phần trong đó thực sự đến từ hoạt động cốt lõi và khả năng duy trì sang quý 4. Doanh thu phát điện 9 tháng đạt k

CTR: Doanh thu tăng nhanh, nhưng vì sao biên lợi nhuận lại chịu áp lực? Tổng CTCP Công trình Viettel (CTR) đang bước vào một giai đoạn khá đáng chú ý: doanh thu vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số, nhưng cơ cấu tăng trưởng lại thay đổi rõ rệt. Thay vì phụ thuộc nhiều vào hạ tầng cho thuê viễn thông như trước, động lực ngày càng đến từ xây dựng và các giải pháp kỹ thuật. Điều này giúp quy mô doanh thu mở rộng nhanh hơn, nhưng đồng thời đặt ra câu hỏi quan trọng hơn với nhà đầu tư: lợi nhuận có tăng tương xứng với doanh thu hay không? Hai mảng đang nổi bật nhất là xây dựng và giải pháp tíc

PVT: Cước tàu tăng mạnh trong quý 4, nhưng lợi nhuận 2027 sẽ phụ thuộc Hormuz Điểm đáng chú ý nhất với Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) lúc này không chỉ là giá cước tàu đang ở mức cao, mà đà tăng còn tiếp tục mạnh lên từ đầu quý 4. Giá thuê tàu Aframax chở dầu thô, tàu MR chở sản phẩm dầu và Handymax chở hóa chất bình quân từ đầu quý 4 đến nay lần lượt tăng 51%, 33% và 30% so với quý trước. Đây là yếu tố đang trực tiếp cải thiện biên lợi nhuận của PVT và tạo cơ sở để kỳ vọng kết quả cuối năm duy trì tích cực. Trong 10 tháng đầu năm 2026, giá thuê tàu Aframax trung bình đã tăng 89% so với cùng

CTD: Backlog kỷ lục 70 nghìn tỷ đồng, bài toán giờ là chất lượng lợi nhuận Điểm đáng chú ý nhất của CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) lúc này không còn nằm ở việc doanh nghiệp có đủ việc để làm hay không. Backlog cuối NTC 2026 đã lên tới 70 nghìn tỷ đồng, cao nhất lịch sử và tương đương khoảng 2 lần doanh thu của cả năm vừa qua. Với lượng công việc lớn đã ký, câu hỏi quan trọng hơn trong NTC 2027 là CTD có thể chuyển quy mô này thành lợi nhuận với biên tốt hơn hay không. Nền tảng tăng trưởng doanh thu khá rõ. Doanh thu NTC 2027 được dự phóng đạt khoảng 43,9 nghìn tỷ đồng, tăng 28% YoY, chủ yếu nhờ

F88: Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng áp lực tín dụng bắt đầu đáng chú ý CTCP Đầu tư F88 (F88) đang tiến gần mục tiêu lợi nhuận trước thuế 1.500 tỷ đồng năm 2026, nhưng điểm đáng chú ý hơn không chỉ nằm ở tốc độ tăng lợi nhuận. Sau 9 tháng, hiệu quả vận hành tiếp tục cải thiện trong khi tăng trưởng dư nợ vẫn cao, song tỷ lệ xử lý nợ ròng đã tăng liên tục trong 5 quý. Câu hỏi quan trọng lúc này là F88 có thể duy trì tăng trưởng nhanh đến đâu mà không phải đánh đổi quá nhiều về chất lượng tín dụng. Lợi nhuận trước thuế 9 tháng đạt 1.087 tỷ đồng, tăng 80% so với cùng kỳ và hoàn thành 72,5% mục tiêu cả

BSR: Lợi nhuận 9 tháng lập kỷ lục, nhưng 2027 có giữ được mặt bằng này? Điểm đáng chú ý nhất của Tổng Công ty Lọc hóa dầu Việt Nam (BSR) hiện không chỉ là lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2026 lập mức kỷ lục, mà là khoảng cách khá lớn giữa diễn biến crack spread thực tế và các giả định trước đó. Điều này tạo cơ sở để kỳ vọng lợi nhuận cả năm 2026 còn có thể cao hơn dự kiến. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng với nhà đầu tư lúc này là mức lợi nhuận cao hiện tại có thể duy trì đến đâu khi crack spread được dự báo hạ nhiệt trong năm 2027. Trong 9 tháng đầu năm, BSR ghi nhận doanh thu khoảng 164.500 tỷ đồng,

TRC: Lợi nhuận cốt lõi tăng tốc, nhưng Q4 phụ thuộc thời điểm ghi nhận bồi thường Điểm đáng chú ý của Cao su Tây Ninh (TRC) trong nửa cuối năm 2026 không chỉ nằm ở khoản bồi thường đất có thể tạo lợi nhuận đột biến. Quan trọng hơn, hoạt động kinh doanh cao su cốt lõi đang cải thiện rõ rệt nhờ giá bán tăng mạnh và biên lợi nhuận mở rộng. Đây mới là yếu tố giúp nền lợi nhuận của TRC tốt lên một cách bền vững hơn, trong khi khoản bồi thường KCN Hiệp Thạnh sẽ quyết định quy mô lợi nhuận ghi nhận trong quý 4. Trong quý 3/2026, doanh thu thuần được ước tính đạt 302,4 tỷ đồng, tăng 26,4% so với cùng

VN-Index lùi về vùng hỗ trợ 1.680–1.700 điểm: Cơ hội hồi phục đang mở ra? VN-Index tiếp tục chịu áp lực trong phiên 15/10 khi có thời điểm giảm xuống 1.691 điểm, nhưng lực cầu bắt đáy xuất hiện tại vùng 1.680–1.700 điểm đã giúp chỉ số thu hẹp đáng kể đà giảm về cuối phiên. Đây là tín hiệu đáng chú ý sau chuỗi điều chỉnh vừa qua, nhưng chưa đủ để xác nhận thị trường đã tạo đáy ngắn hạn. Kết phiên, VN-Index giảm 6,52 điểm, tương đương 0,38%, xuống 1.698,35 điểm. Điểm tích cực là dù chỉ số giảm, thị trường vẫn duy trì trạng thái phân hóa khá rõ. Một số nhóm như chứng khoán, xây dựng và công nghệ

VHC: Giá bán tăng đang đỡ lợi nhuận, nhưng nhu cầu Mỹ vẫn là biến số lớn Điểm đáng chú ý của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) hiện nay không nằm ở tăng trưởng doanh thu, mà ở sự phân hóa giữa giá bán và sản lượng. Nhu cầu cá tra tại Mỹ đang yếu khiến sản lượng xuất khẩu giảm, nhưng giá bán tăng và biên lợi nhuận cải thiện vẫn giúp hoạt động cốt lõi giữ được sức chống chịu. Câu hỏi quan trọng cho những quý tới là liệu VHC có thể duy trì mức giá bán đủ cao để bù cho sản lượng yếu và chi phí vận chuyển tăng hay không. Quý 2/2026 cho thấy khá rõ xu hướng này. Doanh thu thuần đạt 3.444 tỷ đồng, tăng 8% so với

PVT: Lợi nhuận tăng mạnh nhờ giá cước, nhưng biên cao có duy trì được? Điểm đáng chú ý nhất của Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) không nằm ở mức tăng doanh thu, mà ở việc giá cước vận tải cao đang chuyển hóa rõ rệt thành lợi nhuận. Q2/2026, doanh thu đạt 5.713 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ, trong khi LNST cổ đông công ty mẹ tăng tới 88%, đạt 553 tỷ đồng. Khoảng cách lớn giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cho thấy chất lượng tăng trưởng đang cải thiện đáng kể. Động lực chính đến từ mảng vận tải, hiện đóng góp hơn một nửa doanh thu nhưng giữ vai trò áp đảo về lợi nhuận. Doanh thu vận tải

MWG: Lợi nhuận quý 3 có thể tăng 79%, nhưng động lực bền vững lại nằm ở Bách Hóa Xanh Điểm đáng chú ý của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) lúc này không chỉ là lợi nhuận quý 3/2026 có khả năng tiếp tục tăng mạnh, mà là sự dịch chuyển trong cơ cấu tăng trưởng. Điện Máy Xanh vẫn đang tạo ra phần lớn lợi nhuận nhờ chu kỳ thay mới thiết bị, nhưng Bách Hóa Xanh đang tăng tốc đủ nhanh để trở thành động lực quan trọng hơn trong giai đoạn tiếp theo. Câu hỏi lớn là liệu BHX có thể bù được sự chững lại của mảng điện máy khi nhu cầu hàng lâu bền dần qua đỉnh hay không. Nền tảng hiện tại khá tích cực. T

PDR: Thủ Thiêm mở chu kỳ mới, nhưng lợi nhuận ngắn hạn còn chịu áp lực Điểm đáng chú ý nhất của CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) lúc này không nằm ở lợi nhuận quý 3, mà ở sự thay đổi trong cấu trúc tài sản của doanh nghiệp. Việc tham gia Lotte Eco Smart City tại Thủ Thiêm đưa PDR từ nhóm dự án chủ yếu ở các tỉnh sang sở hữu một phần dự án quy mô lớn tại khu vực trung tâm TP.HCM. Tuy nhiên, sự chuyển dịch này cũng tạo ra một khoảng trống đáng chú ý: tiền đã được bỏ ra rất lớn, trong khi đóng góp lợi nhuận từ dự án còn khá xa. Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh quý 3/2026 nhiều khả nă

DCM, DPM: Giá urê phục hồi nhưng lợi thế đang nghiêng về DCM Điểm đáng chú ý của ngành phân bón lúc này không nằm ở mặt bằng giá urê cao trong 9 tháng đầu năm, mà ở việc giá đã quay lại xu hướng phục hồi từ cuối tháng 9 sau hai tháng suy yếu. Diễn biến này có thể tạo nền thuận lợi hơn cho kết quả quý 4 của CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) và Tổng CTCP Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM). Tuy nhiên, giá dầu và khí cùng tăng khiến câu chuyện lợi nhuận không hoàn toàn thuận chiều, và lợi thế hiện đang nghiêng nhiều hơn về DCM. Giá urê Trung Đông đã duy trì dưới 400 USD/tấn trong tháng 7–8 trước

MWG: DMX giữ nhịp tăng 29%, BHX tăng tốc mở mới nhưng vẫn đảm bảo hiệu quả Điểm đáng chú ý nhất của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) trong tháng 9 không chỉ là doanh thu tiếp tục tăng mạnh, mà còn nằm ở chất lượng tăng trưởng của hai mảng chủ lực. Điện Máy Xanh duy trì mức tăng gần 30% dù nền so sánh ngày càng cao, trong khi Bách Hóa Xanh tăng tốc mở cửa hàng nhưng các điểm bán mới vẫn đạt lợi nhuận hoạt động dương. Đây là yếu tố quan trọng để đánh giá liệu tăng trưởng của MWG có thể duy trì khi bước vào quý cuối năm. Lũy kế 9 tháng, MWG ghi nhận doanh thu khoảng 148 nghìn tỷ đồng, tăng 30%

GAS: Lợi nhuận 9 tháng tăng 32%, nhưng điều đáng chú ý nằm ở phần tăng trưởng cốt lõi Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (GAS) ghi nhận kết quả 9 tháng 2026 khá tích cực khi doanh thu, lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế đều tăng trên 30% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, con số lợi nhuận báo cáo chưa phản ánh hoàn toàn sức khỏe hoạt động kinh doanh do được hỗ trợ đáng kể bởi hoàn nhập dự phòng. Điểm đáng chú ý hơn là ngay cả khi loại bỏ yếu tố này, lợi nhuận cốt lõi của GAS vẫn tăng 31%, tạo cơ sở để kỳ vọng kết quả cả năm có thể vượt mức dự phóng hiện tại. Doanh thu hợp nhất 9 tháng đạt khoảng

CTR: Xây dựng và năng lượng kéo doanh thu, nhưng hạ tầng cho thuê đang mất đà Điểm đáng chú ý của Tổng CTCP Công trình Viettel (CTR) hiện nay không nằm ở câu chuyện doanh thu có tăng hay không, mà là tăng trưởng đang đến từ đâu. Trong 8 tháng đầu năm 2026, xây dựng và giải pháp tích hợp – dịch vụ kỹ thuật tăng rất mạnh, trong khi mảng hạ tầng cho thuê viễn thông lại không bổ sung thêm trạm mới. Điều này giúp doanh thu tiếp tục mở rộng nhưng cũng đặt ra câu hỏi quan trọng hơn: lợi nhuận có theo kịp tốc độ tăng doanh thu khi cơ cấu kinh doanh dịch chuyển sang các mảng có biên thấp hơn? Động lực

QNS: Giá đường phục hồi sớm, lợi nhuận quý 4 có thêm dư địa Điểm đáng chú ý nhất tại CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) lúc này không nằm ở mức tăng trưởng lợi nhuận quý 3, mà ở việc giá đường trong nước đã đảo chiều sớm hơn dự kiến. Nếu mặt bằng giá mới được duy trì trong quý 4, mảng đường có thể chuyển từ yếu tố kéo giảm lợi nhuận thành một động lực hỗ trợ trở lại, trong khi mảng sữa vẫn giữ vai trò trụ cột tăng trưởng. Kết quả sơ bộ quý 3/2026 cho thấy doanh thu thuần của QNS đạt 3.265 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ nhưng gần như đi ngang so với quý trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 530 tỷ đồng, t

VN-Index mất mốc 1.720 điểm: Vùng 1.680–1.700 sẽ là phép thử tiếp theo Phiên 14/10 cho thấy áp lực điều chỉnh của thị trường đang mở rộng khi VN-Index không giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.720 điểm. Điểm đáng chú ý không chỉ nằm ở mức giảm 0,85%, mà là việc dòng tiền hỗ trợ vẫn khá yếu trong khi áp lực bán duy trì gần như xuyên suốt phiên. Trong ngắn hạn, câu hỏi quan trọng nhất là liệu vùng 1.680–1.700 điểm có đủ sức tạo lại trạng thái cân bằng hay không. VN-Index mở cửa trong sắc xanh nhẹ tại 1.720,91 điểm nhưng nhanh chóng chuyển sang giảm. Chỉ số có thời điểm lùi xuống 1.700,74 điểm trước khi