#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Xác suất FED tăng lãi suất 0,25% kỳ tháng 9 tiếp tục gia tăng – Chờ số liệu CPI Mỹ tối nay 11/9

Xác suất Fed tăng lãi suất 0,25% lên 3,75%-4,00% trong cuộc họp tháng 9 tăng lên 69% do giá dầu và lạm phát gia tăng. Tuy nhiên, dữ liệu CPI tháng 8 sẽ quyết định khả năng tăng lãi suất, có thể tạo áp lực lên thị trường mới nổi.

• Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng thêm 25 điểm cơ bản (0,25%) từ 3,50% - 3,75% lên 3,75% - 4,00% tại cuộc họp FOMC ngày 15 - 16/9/2026 đã tăng lên 69%, từ 60% trong phiên trước. Nguyên nhân chính đến từ:

+ Giá dầu tăng mạnh do rủi ro gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông: Brent tăng hơn 6% trong phiên 10/9, chốt ở 107,63 USD/thùng và tiếp tục lên quanh 109 USD/thùng sáng 11/9. Cú sốc năng lượng làm gia tăng kỳ vọng lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao, qua đó tăng áp lực để Fed thắt chặt chính sách.

+ Lạm phát đầu vào tăng trong khi thị trường lao động vẫn tương đối vững: PPI tháng 8 tăng 0,4% MoM và 5,4% YoY, trong đó giá năng lượng tăng 4,2%. Nonfarm Payrolls tháng 8 tăng 162.000 việc làm, cao hơn nhiều so với dự báo khoảng 56.000; tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở 4,1% và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới chỉ ở 206.000.

+ Quan điểm Fed nghiêng cứng rắn hơn: tại kỳ họp tháng 7, ba thành viên FOMC đã ủng hộ tăng 25bps; phát biểu của Chủ tịch Kevin Warsh tại Jackson Hole cũng được thị trường đánh giá theo hướng thắt chặt. Lợi suất TPCP Mỹ 10 năm hiện tiến sát 5%, phản ánh kỳ vọng mặt bằng lãi suất duy trì cao hơn.

• Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất chưa hoàn toàn chắc chắn. CPI tháng 8 Mỹ công bố tối 11/09 là dữ liệu then chốt cuối cùng trước cuộc họp Fed. Thị trường dự báo CPI toàn phần tăng 0,4% MoM và 3,4% YoY; Core CPI tăng 0,2% MoM và 2,4% YoY. Số liệu cao hơn dự báo sẽ củng cố khả năng tăng 25bps, trong khi một bất ngờ giảm có thể kéo xác suất này xuống.

• Fed tăng lãi suất trong bối cảnh giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng nhìn chung sẽ tạo áp lực lên các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và USD mạnh hơn có thể khiến dòng vốn ngoại thận trọng, gia tăng áp lực lên tỷ giá USD/VND và thu hẹp dư địa nới lỏng tiền tệ. Bên cạnh đó, giá dầu cao kéo dài cũng làm gia tăng rủi ro lạm phát nhập khẩu và chi phí đầu vào của doanh nghiệp.