Phân hóa là từ khóa của thị trường nửa cuối năm?

Các chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với triển vọng lợi nhuận tích cực, song sẽ phân hóa mạnh dưới tác động của các yếu tố vĩ mô.

Thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ phân hóa mạnh trong nửa cuối năm 2026, với triển vọng lợi nhuận tích cực nhưng chịu ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô. Theo bà Nguyễn Thị Phương Lam, Giám đốc Phân tích Rồng Việt, lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng khoảng 18% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng dự kiến tăng trưởng tín dụng khoảng 16%. Tuy nhiên, các yếu tố như lãi suất, tỷ giá, thanh khoản hệ thống, lạm phát chi phí đẩy và biến động địa chính trị sẽ tác động trực tiếp đến dòng tiền và định giá thị trường.

Ông Đỗ Thạch Lam, Trưởng phòng Phân tích Ngành & Doanh nghiệp, Trung tâm Phân tích Rồng Việt, cho rằng sức mua nội địa cần thêm thời gian để phục hồi thực chất. Nếu loại trừ yếu tố giá, tăng trưởng bán lẻ chỉ đạt khoảng 6,1%, cho thấy sự phục hồi chưa đồng đều giữa các nhóm ngành.

Về lựa chọn cổ phiếu, bà Phương Lam khuyến nghị nhóm tài chính, bao gồm ngân hàng và chứng khoán, có thể hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng, thanh khoản và dòng vốn ngoại, nhưng cơ hội sẽ phân hóa theo chất lượng tài sản và khả năng duy trì biên lợi nhuận. Ông Đỗ Thạch Lam đánh giá tích cực đối với nhóm cảng biển, logistics và vận tải dầu khí, nhờ sự phục hồi của hoạt động xuất nhập khẩu và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng.

Bà Đặng Thị Lan Hương, Tổng Giám đốc CTCP Quản lý quỹ Rồng Việt (VDAM), cho rằng một số nhóm ngành có thể duy trì sức hút trong nửa cuối năm 2026 và năm 2027, bao gồm khu công nghiệp – hạ tầng logistics, bán lẻ – tiêu dùng và công nghệ. Nhóm khu công nghiệp và logistics hưởng lợi từ dòng vốn FDI và nhu cầu hoàn thiện chuỗi cung ứng; nhóm bán lẻ – tiêu dùng có nền tảng dài hạn từ sức cầu nội địa; còn nhóm công nghệ cần theo dõi ở khả năng chuyển dịch sang cung cấp hạ tầng dữ liệu và giải pháp AI.

Các chuyên gia nhấn mạnh, nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, định giá hợp lý và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận. Việc giải ngân từng phần, kiểm soát tỷ trọng và tuân thủ kỷ luật quản trị rủi ro là yếu tố then chốt để nâng cao hiệu quả đầu tư.