#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nửa năm bay cao của ngành dược

Nhiều doanh nghiệp ngành dược chứng kiến kết quả bứt phá trong quý 2/2026, kéo bức tranh bán niên bay cao.

Thống kê từ VietstockFinance, trong số 33 doanh nghiệp ngành dược công bố kết quả quý 2, có tới 20 cái tên báo kết quả tăng trưởng (4 trường hợp chuyển lỗ thành lãi); 12 đơn vị giảm lãi, chỉ 1 doanh nghiệp báo lỗ.

KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DƯỢC TRONG QUÝ 2/2026

Đvt: tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

*Doanh thu + EBITDA mảng dược phẩm của FRT

Mảng dược của FRT (FPT Retail) tiếp tục dẫn đầu về cả doanh thu và lợi nhuận. Trong đó, doanh thu đạt hơn 11.1 ngàn tỷ đồng, tăng trưởng 38% so với cùng kỳ; EBITDA hơn 793 tỷ đồng, gấp 2.2 lần cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chính vẫn là chuỗi Long Châu, khi đã mở rộng thêm 122 nhà thuốc và 8 trung tâm tiêm chủng riêng quý 2.

Xét kết quả lũy kế, mảng dược đóng góp hơn 21.4 ngàn tỷ đồng doanh thu thuần và EBITDA đạt 1.4 ngàn tỷ cho FRT, tăng trưởng tương ứng 33% và 85%. Đáng nói, dựa vào số liệu trên báo cáo tình hình hoạt động, toàn bộ doanh thu đều đến từ chuỗi Long Châu. Doanh nghiệp cho biết, Long Châu đạt doanh thu trung bình 1.3 tỷ đồng/nhà thuốc/tháng, sở hữu hơn 2,639 nhà thuốc và 236 trung tâm tiêm chủng ở thời điểm kết thúc quý 2.

Bỏ qua FRT với chuỗi Long Châu phủ quá lớn ở mảng OTC (kênh thuốc tại quầy), ông lớn Dược Hậu Giang (DHG) là cái tên nổi bật nhất với hơn 1.36 ngàn tỷ đồng doanh thu thuần (tăng 15%) và 299 tỷ đồng lãi ròng (tăng 26%) trong quý 2. Doanh nghiệp cho biết, cơ cấu doanh thu chủ yếu nằm ở bán thành phẩm cho biên lợi nhuận cao. Cùng với quý 1 tăng mạnh, DHG lãi ròng 614 tỷ đồng sau 6 tháng, tăng 22% so với cùng kỳ.

Cái tên đáng chú ý khác là Imexpharm (IMP) khi tiếp tục đạt tăng trưởng với 94 tỷ đồng lãi ròng (4%). Đáng nói, doanh thu của IMP chỉ đạt hơn 562 tỷ đồng, giảm 11%, và lãi gộp thực tế cũng đi lùi, nhưng việc tiết giảm được các chi phí hoạt động đã giúp Doanh nghiệp duy trì đà tăng trưởng.

Lũy kế 6 tháng, IMP đạt 176 tỷ đồng lãi ròng, tăng 7%. Đây là khởi đầu tích cực, xét trên bối cảnh Doanh nghiệp đang hướng đến năm phá kỷ lục lợi nhuận thứ 5 liên tiếp.

Một số doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng mạnh (thậm chí gấp lần) trong quý 2. Đơn cử, việc kiểm soát tốt giá vốn giúp DTG (Tipharco) lãi ròng 7 tỷ đồng, gấp 24 lần nền thấp cùng kỳ. Hay DAN (Dược Danapha) ghi nhận 191 tỷ đồng doanh thu (tăng 23%) và 37 tỷ đồng lãi ròng (gấp 4.7 lần cùng kỳ). Theo giải trình, nguyên nhân một phần vì chi phí tài chính giảm mạnh do không còn lỗ tỷ giá như cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, DAN lãi ròng 71 tỷ đồng, gấp 2.9 lần cùng kỳ.

Chiều ngược lại, nhiều doanh nghiệp dược ghi nhận kết quả giảm sút, bao gồm cả những cái tên lớn. Như Vinapharm (DVN) giảm 14% lợi nhuận, còn 121 tỷ đồng, chủ yếu vì cổ tức được chia giảm mạnh. DTP (Dược CPC1 Hà Nội) giảm lãi 27%, còn 58 tỷ đồng, do biến động giá nguyên liệu và tăng các khoản chi phí hoạt động (chi phí lương, đầu tư sửa chữa lớn…). Dù vậy, kết quả lũy kế của DVN vẫn tăng 22%, đạt 263 tỷ đồng, còn DTP giảm 8%, còn 114 tỷ đồng.

KẾT QUẢ KINH DOANH NGÀNH DƯỢC TRONG 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2026

Đvt: tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

*Doanh thu + EBITDA mảng dược phẩm của FRT

Hiệu ứng “vách đá sáng chế ngành dược” và động lực từ Luật Dược sửa đổi

Theo báo cáo phân tích ngành dược của SHS, nửa cuối 2026 là thời điểm ngành dược được hưởng lợi từ xu hướng “vách đá sáng chế” - Patent Cliff. Đây là thuật ngữ chỉ thời điểm một loại biệt dược gốc hết hạn bảo hộ độc quyền, lập tức đối mặt với làn sóng cạnh tranh khốc liệt từ các phiên bản thay thế giá rẻ (thuốc generic), khiến doanh thu của hãng phát minh có thể sụt giảm tới 80-90% chỉ trong vòng 12–24 tháng. Theo các định chế phân tích lớn, thập kỷ tới đây sẽ chứng kiến làn sóng “rớt vách đá” lớn nhất lịch sử ngành dược, đặt khoảng 200-400 tỷ USD doanh thu thuốc thương hiệu toàn cầu vào vùng rủi ro.

Minh họa: AI

Theo SHS, mỗi khi một loại biệt dược gốc hết hạn bảo hộ và bước vào giai đoạn "vách đá sáng chế", một thị trường khổng lồ lập tức mở ra cho các phiên bản thay thế giá rẻ. Làn sóng này kéo dài liên tục từ nay đến năm 2037, cung cấp danh mục sẵn có để Việt Nam thay thế hàng nhập khẩu và vươn ra xuất khẩu. Đối với Việt Nam, một quốc gia đang phụ thuộc vào nhập khẩu lên tới 4.3 tỷ USD dược phẩm mỗi năm và mới tự chủ được chưa tới phân nửa giá trị toàn ngành, điều này tạo điều kiện thuận lợi để các doanh nghiệp tiếp cận các gói thầu giá trị cao.

Bên cạnh đó, Luật Dược sửa đổi (chính thức có hiệu lực từ tháng 07/2025) đã bước sang năm triển khai thứ hai. Việc đơn giản hóa các thủ tục đăng ký thuốc đã giúp doanh nghiệp rút ngắn đáng kể thời gian đưa sản phẩm mới ra thị trường. Đồng thời, luật Đấu thầu 2023 và các Thông tư hướng dẫn tiếp tục tạo hành lang ưu tiên cho thuốc nội địa đạt chuẩn EU-GMP được dự thầu tại Nhóm 1 và Nhóm 2 - khu vực chiếm đến 60% tổng giá trị trúng thầu ETC.