Nóng! Bộ tài chính Mỹ vừa có động thái can thiệp thị trường

Bộ Tài chính Mỹ sẽ tăng gấp đôi mua lại trái phiếu kỳ hạn dài từ 09/09/2026 để hỗ trợ thanh khoản thị trường và ổn định chi phí vay, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng cao. Tuy nhiên, điều này có thể gây rủi ro tài khóa và không giải quyết triệt để vấn đề.

NÓNG! Bộ Tài chính Mỹ vừa có động thái can thiệp thị trường

Bộ Tài chính Mỹ vừa có động thái can thiệp hỗ trợ thị trường khi thông báo sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô mua lại (buyback) trái phiếu kỳ hạn dài (từ 10 đến 30 năm) từ ngày 09/09/2026 nhằm hỗ trợ thanh khoản thị trường, giảm áp lực nghẽn mạch giao dịch và ổn định chi phí vay nợ công trong bối cảnh lợi suất trái phiếu dài hạn tăng vọt lên mức cao nhiều năm qua.

Động thái này của Bộ tài chính diễn ra ngay khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng lên mức 5.337% vào hôm qua (18/8/2026), mức cao nhất kể từ năm 2007.

Ngay sau thông báo của Bộ tài chính Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã giảm về 5.189%.

Nóng! Bộ tài chính Mỹ vừa có động thái can thiệp thị trường

Hành động này của Bộ tài chính có thể mang lại hiệu quả ngay lập tức trong ngăn hạn:

1. Cứu vãn thanh khoản thị trường trái phiếu. Hạ nhiệt "cơn sốt" lợi suất, gián tiếp bảo vệ nền kinh tế khỏi bị bóp nghẹt bởi chi phí vốn quá cao.

2. Tạo phao cứu sinh cho các đại lý lớn, các ngân hàng thương mại lớn ddang ôm quá nhiều trái phiếu có lãi suất thấp và khó bán. Việc bộ tài chính Mỹ bơm tiền mua lại giúp các đối tượng này giải phóng vốn.

3. Bình ổn tâm lý giới đầu tư toàn cầu.

Tuy nhiên, hành động này cũng đem tới nhiều rủi ro và hệ lụy đi kèm:

1. Xung đột cấu trúc với chính sách của FED. Làm giảm hiệu quả chống lạm phát.

2. Đây là nghiệp vụ tốn kém, đắt đỏ cho ngân sách quốc gia, làm tăng áp lực tài khóa trong dài hạn.

3. Chỉ là liều thuốc giảm đau, không giải quyết tận gốc vấn đề. Nguyên nhân khiến thị trường trái phiếu bất ổn là do thâm hụt ngân sách quá lớn và nguồn cung trái phiếu mới phát hành quá nhiều. Hành động buyback này chỉ giải quyết được phần ngọn (thanh khoản kỹ thuật) chứ không thay đổi được thực tế là nước Mỹ đang vay mượn quá mức.