Ngôi nhà 55 tuổi được Buffett dùng để giải thích thứ gì đáng đầu tư khi lạm phát tăng!

Doanh nghiệp nào chiến thắng trong lạm phát? Đây là phần trả lời câu hỏi của Warren Buffett trong đại hội cổ đông Bershire Hathaway, khán giả hỏi rằng:

 

“Ông từng ví lạm phát như một con sán dây khổng lồ ký sinh vào doanh nghiệp.

Vậy trong số các doanh nghiệp của Berkshire, những doanh nghiệp nào có khả năng phát triển tốt nhất trong thời kỳ lạm phát cao, và tại sao?

Những doanh nghiệp nào sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, và vì sao?”

Warren Buffett trả lời:

“Vâng. Những doanh nghiệp có khả năng chống chịu lạm phát cũng chính là những doanh nghiệp tốt nhất nói chung. Đó là những doanh nghiệp mà bạn chỉ cần bỏ vốn đầu tư ban đầu, rồi sau đó không phải liên tục rót thêm tiền vào.

Nhờ vậy, bạn không phải đối mặt với việc cứ phải tái đầu tư những khoản tiền ngày càng lớn hơn do lạm phát.

Đó là một trong những lý do khiến bất động sản, nhìn chung, là một tài sản tốt trong thời kỳ lạm phát.

Nếu bạn xây một ngôi nhà cách đây 55 năm, như Charlie đã làm, hoặc mua một căn nhà cách đây 55 năm, như tôi đã làm, thì đó là khoản tiền bạn chỉ phải bỏ ra một lần.

Trong khi đó, lạm phát khiến chi phí xây dựng một căn nhà tương tự ngày càng tăng, nhưng bạn đâu cần phải bỏ tiền ra xây lại chính ngôi nhà mình đang có.

Và nếu bạn sở hữu một thứ gì đó thực sự có ích đối với người khác, thì theo thời gian, giá trị của nó thường sẽ được xác định dựa trên chi phí cần bỏ ra để thay thế nó.

Vì thế, bạn thực sự được hưởng lợi từ sự gia tăng giá trị do lạm phát mang lại.

Bây giờ, nếu bạn kinh doanh trong những ngành như điện, nước hay đường sắt, thì lại là một câu chuyện khác. Những doanh nghiệp này cứ liên tục đòi hỏi bạn phải bỏ thêm ngày càng nhiều tiền.

Trong khi đó, khoản khấu hao mà bạn ghi nhận trên sổ sách lại không đủ để phản ánh chi phí thực tế. Và thế là bạn đang tự đánh lừa mình về mức lợi nhuận kinh tế thực sự mà doanh nghiệp tạo ra.

Vì vậy, bất kỳ doanh nghiệp nào đòi hỏi lượng vốn đầu tư lớn đều có xu hướng trở thành một khoản đầu tư kém hấp dẫn trong thời kỳ lạm phát.

Và trên thực tế, nhiều khi đó cũng chẳng phải là những ngành kinh doanh hấp dẫn ngay cả trong điều kiện bình thường.

Còn với những doanh nghiệp mà bạn chỉ cần đầu tư một lần để tạo dựng một tài sản có giá trị lâu dài, thì thương hiệu là một thứ tuyệt vời để sở hữu trong thời kỳ lạm phát.

Bạn biết đấy, See’s Candies đã gây dựng thương hiệu của mình từ rất nhiều năm trước.

Tất nhiên, chúng tôi vẫn phải không ngừng chăm chút và duy trì sức mạnh của thương hiệu ấy trong suốt những năm qua.

Nhưng giá trị của thương hiệu đó vẫn tăng lên cùng với lạm phát.

Và điều tương tự cũng đúng với hầu hết những sản phẩm có thương hiệu thực sự mạnh.

Gillette từng mua toàn bộ quyền phát thanh các trận đấu của World Series vào năm 1939. Nếu tôi nhớ không nhầm, họ chỉ phải trả 100.000 đô la.

Với số tiền đó, họ có quyền phát sóng loạt trận giữa Yankees và Reds vào năm 1939, nếu trí nhớ của tôi còn chính xác.

Hãy thử nghĩ xem, chỉ với 100.000 đô la vào năm 1939, họ đã để lại bao nhiêu dấu ấn trong tâm trí người tiêu dùng.

Họ đã đưa thương hiệu của mình vào tâm trí những cậu bé như tôi, khi ấy mới khoảng 8 hoặc 9 tuổi, cùng với hàng triệu người khác.

Và họ đã làm được tất cả những điều đó bằng số tiền bỏ ra vào thời điểm ấy.

Tất nhiên, nếu ngày nay bạn muốn tạo ra một dấu ấn tương tự trong tâm trí hàng triệu người, thì sẽ phải tốn cả một gia tài. Một phần là do lạm phát. Một phần là do những yếu tố khác. Nhưng đó thực sự là một khoản đầu tư tuyệt vời mà người ta có thể thực hiện vào năm 1939.

Và khoản đầu tư ấy vẫn tiếp tục mang lại lợi ích nhiều thập kỷ sau đó, thông qua doanh số bán dao cạo và lưỡi dao trong những năm 1960, 1970 và 1980.”

Dịch và chỉnh: Trương Đắc Nguyên