#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lãi suất chưa thể giảm mạnh dù thanh khoản “dễ thở” hơn, vì sao?

VDSC cho rằng, áp lực thanh khoản ngắn hạn trong hệ thống ngân hàng đã giảm đáng kể, nhưng điều này chưa đồng nghĩa mặt bằng lãi suất, đặc biệt là lãi suất huy động, đã bước vào một xu hướng giảm rõ ràng.

Điểm đáng chú ý là vấn đề có thể không còn nằm đơn thuần ở thanh khoản ngắn hạn, mà liên quan đến những yếu tố mang tính cấu trúc trong bảng cân đối của các ngân hàng.

VDSC cho rằng việc mở rộng phạm vi tính tiền gửi Kho bạc có kỳ hạn lên 50% vào LDR giúp nhiều ngân hàng giảm áp lực đáp ứng các chỉ tiêu an toàn. Tuy nhiên, thay đổi này chưa đồng nghĩa nguồn vốn khả dụng thực tế của toàn hệ thống tăng tương ứng.

Nhu cầu vay mượn vốn giữa các ngân hàng giảm cũng khiến hiệu ứng lan tỏa thanh khoản thấp hơn kỳ vọng. Dù vậy, nguồn tiền gửi Kho bạc được bổ sung vẫn có thể hỗ trợ tích cực cho việc giảm lãi suất cho vay.

Theo VDSC, nhiều khoản tín dụng bất động sản vẫn đang trong quá trình cơ cấu hoặc gia hạn. Tài sản vẫn nằm trên bảng cân đối nhưng chưa tạo ra dòng tiền và lợi nhuận tương xứng, buộc ngân hàng phải huy động thêm nguồn vốn trung và dài hạn để tài trợ.

Trong khi đó, vòng quay tín dụng chậm khiến hiệu quả sử dụng vốn suy giảm.

Vì vậy, việc nới tỷ lệ SFL có thể giúp ngân hàng tiếp cận nguồn vốn ngắn hạn dễ hơn, nhưng chưa giải quyết được nhu cầu vốn mang tính cấu trúc.

Đáng chú ý, lãi suất huy động tăng không chỉ ở kỳ hạn 12 tháng mà cả nhóm 3-6 tháng cũng tăng đáng kể. Theo VDSC, điều này cho thấy các ngân hàng đang chủ động điều chỉnh cơ cấu huy động, muốn thay đổi hành vi kỳ hạn của khách hàng thay vì chỉ cạnh tranh bằng lãi suất dài hạn.

Ở bên ngoài, dòng vốn ngoại, các khoản vay offshore và FDI giải ngân đang có những tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, VDSC cho rằng quy mô hiện tại vẫn chưa đủ lớn để tạo thay đổi đáng kể đối với thanh khoản và trạng thái ngoại hối toàn hệ thống.

Trong khi đó, chi phí vốn quốc tế vẫn chưa thực sự thấp khi Fed duy trì lãi suất cao, BOJ có khả năng tiếp tục tăng lãi suất và lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản tăng ở nhiều kỳ hạn.