HGI đặt giá IPO hơn 60.000 đồng

CTCP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HGI) vừa chính thức khởi động đợt IPO bán tối đa 18,8 triệu cổ phiếu ra công chúng. Mức giá chào bán 60.600 đồng/cổ phiếu lập tức thu hút sự chú ý lớn từ thị trường khi đẩy định giá doanh nghiệp lên vùng đỉnh ngành nông nghiệp.

Định giá vốn hóa HGI sau chào bán vượt 10.000 tỷ đồng, vượt xa các đối thủ cùng ngành như HAGL Agrico hay Nafoods.

Hoàng Anh Gia Lai công bố chào bán 18,8 triệu cổ phiếu với giá 60.600 đồng/cổ phiếu, tương đương 11,157% vốn điều lệ. Theo báo cáo tài chính năm 2025, giá sổ sách là 25.372 đồng/cổ phiếu, do đó mức giá chào bán cao gấp 2,38 lần. Bầu Đức thừa nhận đây là mức cao nhất so với các doanh nghiệp nông nghiệp niêm yết khác như HAGL Agrico (vốn hóa 7.400 tỷ đồng), Nafoods Group (2.950 tỷ đồng) hay GC Foods (khoảng 800 tỷ đồng). Tuy nhiên, giá IPO thấp hơn định giá thực tế 79.320 đồng do công ty thẩm định giá độc lập xác định.

HGI báo cáo tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2025 đạt hơn 44%, chỉ số P/E khoảng 6 lần và P/B từ 2,4 đến 2,5 lần. Mức P/E này tương đối thấp nếu giả định tăng trưởng lợi nhuận ổn định. Tuy nhiên, vòng quay tài sản hiện tại chỉ đạt 0,5 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung vị ngành 1,4 lần. Điều này cho thấy HGI còn nhiều dư địa để cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản trong những năm tới.

Bầu Đức cam kết HGI sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 50% trong 3 năm, đồng thời lợi nhuận sau thuế hằng năm không thấp hơn vốn điều lệ. Các cam kết này được đưa ra nhằm trấn an các nhà đầu tư về khả năng sinh lời của cổ phiếu. Tuy nhiên, việc thực hiện các cam kết này phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh thực tế của công ty trong giai đoạn tới.

Mức định giá này sẽ trở thành tiêu chuẩn so sánh cho các cơ hội IPO tương lai trong lĩnh vực nông nghiệp. Các công ty cùng ngành có thể chịu áp lực từ nhà đầu tư khi so sánh định giá. Thành công hoặc thất bại của đợt chào bán HGI sẽ ảnh hưởng đến cách thị trường định giá các doanh nghiệp nông nghiệp trong thời gian sắp tới.