Giá vàng vượt 4.600 USD: Còn dư địa bứt phá?

Dòng vốn 6,3 tỷ USD đổ mạnh vào các quỹ vàng chỉ trong một tuần khẳng định vai trò tài sản trú ẩn cốt lõi, song chỉ báo Bull & Bear tiệm cận vùng "quá lạc quan" phát đi tín hiệu cảnh báo về rủi ro biến động ngắn hạn.

Giá vàng tăng hơn 15% trong tháng 8, hút ròng 6,3 tỷ USD vào các quỹ đầu tư. Bank of America vẫn duy trì quan điểm tích cực với kim loại quý như công cụ phòng vệ trước rủi ro tiền tệ.

Giá vàng vượt 4.600 USD: Còn dư địa bứt phá?

Giá vàng đã tăng hơn 15% kể từ đầu tháng 8, ghi nhận một trong những nhịp tăng mạnh nhất trong lịch sử. Kim loại quý hiện giao dịch quanh 4.600 USD/ounce sau khi từng rơi xuống 4.000 USD vào giữa tháng 7. Đà tăng này được hỗ trợ bởi nhu cầu phòng vệ trước rủi ro tiền tệ, lo ngại về tình hình tài khóa Mỹ với nợ công vượt 40.000 tỷ USD, và sự suy yếu của đồng USD. Các yếu tố này tạo môi trường thuận lợi cho vàng trở thành tài sản trú ẩn ưa thích của nhà đầu tư.

Các quỹ vàng đã hút ròng 6,3 tỷ USD trong tuần gần nhất, mức cao nhất kể từ tháng 1/2026. Cùng thời gian, nhà đầu tư rót 25,4 tỷ USD vào tiền mặt, 23,8 tỷ USD vào trái phiếu và 16,1 tỷ USD vào cổ phiếu. Dòng tiền về vàng phản ánh sự thay đổi trong chiến lược phân bổ tài sản của các nhà đầu tư toàn cầu, với sự ưu tiên cao hơn cho các công cụ phòng vệ rủi ro.

Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America khuyến nghị duy trì vị thế mua vàng trong chiến lược Anything But Dollar, xem kim loại quý là công cụ phòng vệ tối ưu trước suy giảm sức mua USD, biến động trái phiếu và lạm phát tài sản. Quan điểm này tập trung vào việc tìm kiếm những tài sản có thể hưởng lợi khi niềm tin đối với đồng bạc xanh suy giảm. Trái phiếu cấp đầu tư thu hút 10,6 tỷ USD trong 5 tuần gần nhất, trong khi quỹ cổ phiếu Trung Quốc bị rút 14,5 tỷ USD, phản ánh sự phân hóa dòng tiền giữa các nhóm tài sản.

BofA phát đi cảnh báo rằng tâm lý chung trên thị trường tài chính đang ở trạng thái rất lạc quan. Chỉ báo Bull & Bear Indicator giảm từ 9,7 xuống 9,3 điểm, nhưng vẫn cho thấy vị thế nhà đầu tư đang ở vùng quá lạc quan. Trạng thái hưng phấn kéo dài có thể trở thành yếu tố rủi ro nếu đồng thời xuất hiện kỳ vọng lợi nhuận quá cao và chính sách tiền tệ thắt chặt. Dù vàng đã tăng hai chữ số, một bộ phận giới đầu tư vẫn xem rủi ro đồng USD mất giá và bất ổn thị trường trái phiếu Mỹ là cơ sở để duy trì kim loại quý trong danh mục phòng vệ.