Đà giảm của giá dầu có thể được ngăn chặn nhờ điều này

(ĐTCK) Giá dầu Brent đã giảm khoảng 30% trong những tuần gần đây khi thị trường kỳ vọng căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt. Tuy nhiên, các nhà quan sát cho rằng đà giảm của giá dầu có thể sớm chững lại, do nhiều yếu tố hỗ trợ giá vẫn hiện hữu và triển vọng nguồn cung toàn cầu chưa hoàn toàn ổn định.

Giá dầu Brent đã giảm khoảng 30% trong những tuần gần đây, khi thị trường kỳ vọng căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt. Tuy nhiên, các nhà quan sát cho rằng đà giảm của giá dầu có thể sớm chững lại, do nhiều yếu tố hỗ trợ giá vẫn hiện hữu và triển vọng nguồn cung toàn cầu chưa hoàn toàn ổn định.

Emily Ashford, Trưởng bộ phận nghiên cứu năng lượng tại Standard Chartered, cho biết: "Giá dầu đang được hỗ trợ bởi sự lạc quan thận trọng xoay quanh biên bản ghi nhớ về thoả thuận hoà bình, nhưng quá trình khôi phục nguồn cung vật chất sẽ diễn ra chậm hơn nhiều so với phản ứng của giá hàng hóa".

Từ ngày 27/2 đến ngày 29/4, giá dầu Brent đã tăng vọt 38,6% từ 72,48 USD lên 118,03 USD/thùng. Sau đó, giá đã giảm mạnh tới 33,1% xuống còn 78,96 USD vào ngày 16/6.

Sim Moh Siong, chiến lược gia hàng hóa tại OCBC, cho rằng giá dầu Brent có thể giảm mạnh trong thời gian ngắn sau khi dòng chảy qua eo biển Hormuz được nối lại. Tuy nhiên, ông vẫn dự đoán giá dầu sẽ duy trì ở mức khoảng 80 USD/thùng, ngay cả đến cuối năm, với khả năng giá dầu nghiêng về phía cao hơn.

Xavier Tang, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Vortexa, cho biết nếu eo biển Hormuz mở cửa hoàn toàn – một kịch bản khó xảy ra trong thời gian ngắn – thị trường dầu mỏ có thể sẽ đối mặt với tình trạng dư cung, điều này có thể đẩy giá xuống mức trước xung đột là 60 đến 70 USD/thùng.

Mặc dù thị trường hiện đang dự báo khả năng dòng chảy qua eo biển Hormuz sẽ trở lại bình thường, các nhà quan sát cảnh báo rằng việc nối lại hoạt động vận chuyển qua điểm nghẽn quan trọng này sẽ không dễ dàng. Chủ tàu, công ty bảo hiểm, người thuê tàu và nhà điều hành cảng trước hết phải tin rằng rủi ro vận chuyển là có thể kiểm soát được.

Hơn nữa, việc rà phá thủy lôi trong eo biển có thể mất nhiều tuần và ước tính việc khôi phục hoàn toàn dòng chảy sẽ mất khoảng 6 tháng.

Wang Zhuwei, Giám đốc nghiên cứu giao dịch dầu mỏ toàn cầu tại S&P Global, cho biết: "Thị trường luôn đánh giá thấp sự cản trở hoạt động sau một sự gián đoạn lớn. Khôi phục dòng chảy không chỉ đơn thuần là mở lại một tuyến đường thủy... Khôi phục 50% dòng chảy đầu tiên dễ dàng hơn nhiều so với việc khôi phục 50% cuối cùng, vì liên quan đến giai đoạn dài của việc bình thường hóa bảo hiểm, tắc nghẽn lịch trình và sự sẵn lòng của thủy thủ đoàn".

Nhà phân tích Xavier Tang dự đoán rằng một khi các rủi ro tiềm ẩn được giảm thiểu, lượng dầu vận chuyển qua eo biển sẽ tăng dần trong vài tháng tới, có khả năng khôi phục 70% đến 80% lượng dầu chảy qua eo biển vào cuối tháng 9.

Tuy nhiên, các nhà sản xuất dầu sẽ cần 3 đến 4 tháng để khôi phục phần lớn sản lượng dầu, và sự chậm trễ trong việc khôi phục niềm tin của các chủ tàu sẽ có tác động dây chuyền đến việc nối lại hoàn toàn dòng chảy dầu.

Sau khi dòng chảy qua eo biển được nối lại, thách thức tiếp theo nằm ở việc đưa nguồn cung từ vùng Vịnh trở lại thị trường. StanChart cho rằng không phải mọi thùng dầu bị mất khỏi thị trường đều có mức độ ảnh hưởng như nhau. Một phần chỉ bị gián đoạn tạm thời do các nút thắt vận chuyển và xuất khẩu, trong khi một phần khác có thể bị mất lâu dài nếu cơ sở hạ tầng hoặc các mỏ dầu chịu thiệt hại nghiêm trọng. Ngoài ra, còn có nhóm giếng dầu tạm ngừng hoạt động nhưng vẫn có khả năng được đưa trở lại khai thác sau khi hoàn tất các biện pháp kỹ thuật cần thiết.

Bà Ashford dự đoán 30% đến 40% lượng cung bị mất sẽ được khôi phục trong vài tuần đầu tiên sau khi eo biển được xem là an toàn cho việc vận chuyển, và con số này sẽ tăng lên 80% đến 90% trong vòng 3 đến 4 tháng.

Tổng kết lại, mặc dù giá dầu đã giảm mạnh trong thời gian gần đây, nhưng quá trình khôi phục nguồn cung toàn cầu, đặc biệt là qua eo biển Hormuz, sẽ diễn ra chậm và có thể kéo dài trong vài tháng. Điều này có thể hạn chế đà giảm của giá dầu và duy trì mức giá ổn định trong thời gian tới.