Cổ phiếu nào được VCBS định giá 118.104 đồng/cp?

Trong báo cáo mới đây, VCBS đã đưa ra khuyến nghị mua MSN với giá mục tiêu 118.104 đồng/cp, tương đương với P/E mục tiêu đạt 13,4x dựa trên triển vọng của ngành tiêu dùng và khai thác khoảng sản.

 

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTCP Tập đoàn Masan (MSN), với giá mục tiêu 118.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 64%.

VCBS xây dựng mức định giá dựa trên hệ số P/E mục tiêu khoảng 13,4 lần, phản ánh triển vọng của hệ sinh thái tiêu dùng và mảng vật liệu công nghệ cao.

Trong 6 tháng đầu năm 2026, Masan ghi nhận doanh thu thuần 52.137 tỷ đồng, tăng 40,1% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 4.371 tỷ đồng, gấp khoảng 3 lần cùng kỳ. Động lực tăng trưởng nổi bật đến từ Masan High-Tech Materials (MSR), trong bối cảnh giá vonfram duy trì ở mức cao, hỗ trợ cải thiện doanh thu và lợi nhuận của hoạt động khai khoáng.

Ở mảng tiêu dùng, Masan Consumer (MCH) tiếp tục duy trì biên lợi nhuận cao, trong khi WinCommerce (WCM) cải thiện chất lượng tăng trưởng. Đáng chú ý, CTCP Đầu tư Lepus, doanh nghiệp do Masan sở hữu 100% vốn, đăng ký mua 73 triệu cổ phiếu MCH, tương đương khoảng 5,6% vốn điều lệ. Nếu giao dịch hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của Masan tại Masan Consumer dự kiến tăng từ khoảng 69,4% lên 74,9%.

Theo VCBS, các động lực tăng trưởng của Masan có khả năng tiếp tục duy trì trong giai đoạn 2026-2027. Hiệu quả vận hành tại các cửa hàng mới cải thiện giúp WinCommerce có khả năng tự tài trợ cho quá trình mở rộng mạng lưới. Trong khi đó, Masan MEATLife được hỗ trợ bởi việc gia tăng tỷ trọng thịt có thương hiệu, còn Masan Consumer tiếp tục hưởng lợi từ chiến lược cao cấp hóa sản phẩm và đổi mới danh mục.

Bên cạnh triển vọng kinh doanh, dòng tiền tự do cải thiện được kỳ vọng tạo điều kiện để Masan giảm đòn bẩy tài chính, hạn chế áp lực chi phí lãi vay và hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong những năm tới.