Cổ phiếu chưa đến 5.000 đồng, vì sao Hòa Bình vẫn phát hành giá 10.000 đồng?

CTCP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) đã thông qua kế hoạch phát hành 51,4 triệu cổ phiếu để hoán đổi 514,2 tỷ đồng công nợ với 99 chủ nợ, bao gồm các nhà cung cấp, nhà thầu phụ và đơn vị sản xuất vật liệu. Giá phát hành được xác định theo mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ hoán đổi 1 cổ phiếu đổi 10.000 đồng giá trị khoản nợ.

Đáng chú ý, kế hoạch này được đưa ra trong bối cảnh cổ phiếu HBC giao dịch quanh 4.900-5.037 đồng/cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với giá phát hành. Theo doanh nghiệp, phương án tăng vốn riêng lẻ trước đó đã bị hủy do điều kiện thị trường không thuận lợi và nhu cầu vốn thay đổi.

Tổng dư nợ thuộc diện hoán đổi theo báo cáo tài chính riêng kiểm toán năm 2025 là 747,6 tỷ đồng, trong đó khoảng 514,2 tỷ đồng sẽ được chuyển đổi thành cổ phần. Một số chủ nợ lớn tham gia gồm Matec, Searefico, ATAD và Best Quality Construction. Toàn bộ cổ phiếu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm.

Về tình hình tài chính, cuối năm 2025 Hòa Bình có tổng tài sản hơn 16.100 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu gần 1.958 tỷ đồng. Năm 2025 doanh nghiệp đạt doanh thu hơn 4.620 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 252 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến cuối quý I/2026, công ty vẫn còn lỗ lũy kế gần 2.044 tỷ đồng.

Năm 2026, Hòa Bình đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 10.000 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần kết quả thực hiện năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất dự kiến đạt 250 tỷ đồng. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang theo đuổi đồng thời hai mục tiêu: tái cấu trúc bảng cân đối kế toán thông qua giảm nợ và thúc đẩy tăng trưởng hoạt động kinh doanh.