1 quyết định mới của VINGroup đang giúp HPG hưởng lợi

Theo công bố mới nhất : VinMetal lùi vận hành thương mại từ 2027 (theo kế hoạch ban đầu) sang Q1/2031 là thông tin tích cực cho HPG, bởi:

Áp lực nguồn cung bị lùi khoảng 4 năm. VinMetal dự kiến có 5 triệu tấn/năm, trong đó 3 triệu tấn HRC, 2 tr tấn thép XD. Khoảng thời gian này giúp HPG đưa Dung Quất 2 lên công suất tối đa, mở rộng thị phần và tệp khách hàng trước khi đối thủ mới xuất hiện.

HPG có lợi thế đi trước nhiều năm. Đến khi VinMetal vận hành thương mại vào năm 2031, Dung Quất 2 của HPG đã có khoảng 5 năm để chạy ổn định và hoàn thiện sản xuất. Trong thời gian đó, HPG có thể nâng dần công suất, tối ưu nguyên liệu, giảm hao hụt, tiết kiệm năng lượng và xử lý các vấn đề kỹ thuật phát sinh để giá thành mỗi tấn thép ngày càng thấp hơn.Điều này đặc biệt quan trọng với ngành thép vì nhà máy có vốn đầu tư rất lớn. Nhà máy chạy càng gần hết công suất thì chi phí cố định như khấu hao, nhân công, bảo trì… được chia cho càng nhiều tấn thép → chi phí trên mỗi tấn càng thấp.Trong khi đó, VinMetal khi mới vận hành năm 2031 sẽ cần thời gian chạy thử, nâng dần công suất, ổn định dây chuyền, đào tạo nhân sự và xây dựng khách hàng. Vì vậy HPG không chỉ được hưởng lợi vì đối thủ đến muộn, mà còn có thêm nhiều năm để hạ giá thành và củng cố thị phần trước khi cạnh tranh trực tiếp bắt đầu.

Cấu trúc vốn HPG an toàn hơn. Dung Quất 2 sử dụng khoảng 50% vốn vay – 50% vốn tự có, trong khi VinMetal dự kiến 85% vốn huy động – 15% vốn chủ. Nếu cùng quy mô đầu tư khoảng 80.000 tỷ, VinMetal phải huy động nhiều hơn khoảng 28.000 tỷ, tạo áp lực chi phí tài chính lớn hơn.

HPG đã chứng minh được lợi thế chi phí vận hành. Dung Quất có khả năng tự chủ khoảng 90% nhu cầu điện, cùng chuỗi sản xuất khép kín và kinh nghiệm sản xuất HRC nhiều năm. Đây là những lợi thế VinMetal phải mất thời gian mới có thể chứng minh khi vận hành thực tế.